Напряженность между Соединенными Штатами и Ираном обострилась после смерти иранского командира Касима Сулеймани в результате нападения американских военных 3 января 2020 года. Как это событие повлияет на рынок полипропилена в 2020 году?
Влияние этого события на рынок полипропилена в основном зависит от отражения рынка сырой нефти. Помимо факторов стоимости, сырая нефть как источник сыпучих товаров, непрерывный рост и падение сырой нефти и химических продуктов имеют сильную связь. Традиционные геополитические риски являются краткосрочными драйверами сырой нефти, в то время как геополитические риски и даже войны оказывают существенное влияние на спрос и предложение на сырую нефть, что является логикой долгосрочной движущей силы. В настоящее время точка зрения Чжуо Чжуана все еще не рассматривает широкомасштабные войны и еще не привела к перебоям в поставках и значительному увеличению спроса в нефтедобывающих странах. Таким образом, краткосрочные цены на нефть не смотрят на перспективу устойчивого резкого роста. Ожидается, что в 2020 году международная сырая нефть будет умеренной и хорошей, и центр колебаний будет повышен, в основном с учетом глобального валютного смягчения и улучшения торговых рисков, чтобы оказать некоторую поддержку сырой нефти с периферии. ОПЕК будет призывать все страны снизить темпы реализации продукции. Ожидается, что Ирак и Нигерия выполнят обязательство по сокращению производства. Темпы роста нашей нефти замедляются, и поставки в основном находятся перед ситуацией. Тем не менее, все еще существуют логические лазейки в спросе и предложении. Будет ли соглашение о сокращении производства продлено после марта еще неизвестно. После того, как цена на нефть поднимется до линии стоимости сланцевой нефти, она также должна быть обеспокоена тем, будет ли это стимулировать новый прирост USOC. Более того, мировая обрабатывающая промышленность не показала стабильного улучшения, и темпы роста мирового спроса на сырую нефть все еще подавляются. Эти факторы сформировали верхний потолок для цен на нефть и восходящее пространство для сырой нефти。 На основании приведенного выше анализа, годовой диапазон колебаний Brent в 2020 году составляет 60-75 долларов США / баррель.
Если сырая нефть колеблется в вышеуказанном диапазоне, или движущий эффект на рынке полипропилена ограничен. Из графика трендов сырой нефти и полипропилена видно, что появление низких и высоких точек на рынке полипропилена до 2018 года тесно связано с постоянными колебаниями нефти, но с появлением низких точек на рынке полипропилена в 2019 году. имеет более сильную корреляцию с основами и более слабую связь с сырой нефтью. Главным образом в контексте быстрого расширения мощностей, если рынок сырой нефти не может продолжать расти, внимание отрасли может быть более склонно к основам слабых продуктов.
Логика поддержки затрат ПП пока не очевидна
С точки зрения стоимости, после того, как цена на полипропилен упала в 2019 году, прибыль производственных предприятий была значительно снижена, особенно прибыль от ППГ и крекинга нафты ПП относительно невелика. Тем не менее, Sinopec и PetroChina - это в основном интегрированные крупные проекты с длинной производственной цепочкой и множеством продуктов. Прибыль от одного продукта мало влияет на их производство, а логика поддержки затрат пока не очевидна. Однако, учитывая, что избыточные мощности будут более заметными на более позднем этапе, стоимость производства в 2020 году заслуживает большего внимания.
С точки зрения импорта, торговля Ираном полипропиленом с Китаем незначительна. По словам Чжуо Чжуана, внутренняя мощность по производству полипропилена в Иране составляет около 1,03 млн. Тонн, в общей сложности 7 производственных линий. За последние пять лет он не завершил расширение и увеличение производства полипропилена, а его собственные товары производятся главным образом для внутреннего спроса. С января по ноябрь 2019 года Иран экспортировал около 1436 тонн полипропиленовых товаров в Китай, что составляет менее 0,05% от общего импорта полипропилена. С точки зрения только Ирана, доля торговли полипропиленом с Китаем может быть почти проигнорирована, и сложность иранского источника товаров напрямую влияет на спрос и предложение на китайском рынке полипропилена.
Бассейн Персидского залива на Ближнем Востоке является важным энергетическим и химическим транспортным коридором в мире. Основными странами вдоль побережья Персидского залива являются Иран, Ирак, Кувейт, Саудовская Аравия, Бахрейн, Катар, Объединенные Арабские Эмираты и Оман. В этой части стран-дистрибьюторов Саудовская Аравия и Объединенные Арабские Эмираты являются основными странами с тесными торговыми отношениями между полипропиленом и Китаем. В 2019 году экспорт в Китай составил около 408000 тонн и 285000 тонн соответственно. С углублением расширения производства масштабы торговли Омана с Китаем будут постепенно расширяться. В 2019 году экспорт в Китай составит около 36000 тонн. В 2020 году его полипропиленовый завод с производственной мощностью 300000 тонн все еще будет запущен в производство. Ожидается, что его торговля с Китаем получит дальнейшее развитие на шаг ближе. В период с января по ноябрь 2019 года три вышеупомянутых страны экспортировали в Китай около 729000 тонн, в основном литьевого формования из гомополимера, ударной сополимеризации и прозрачных материалов, что составляет около 25% от общего объема импорта полипропилена первичной формы и около 3,6% от общего объема. спрос Китая. Если геополитический конфликт повлияет на проблемы с логистикой и транспортом в Персидском заливе, в крайних случаях это приведет к разрыву в поставках примерно на 3-4% на китайском рынке полипропилена.
В 2020 году новый план производства полипропилена за рубежом, как показано в таблице выше, с общей мощностью около 2,355 млн. Тонн, в том числе 380000 тонн новых производственных мощностей в странах вдоль Персидского залива, что составляет около 16,1%. С точки зрения воздействия на ожидаемое производство, в американском иракском конфликте трудно вызвать прямое изменение в производстве новых единиц, и большинство из них, как ожидается, будут запущены в производство вовремя.
Подводя итог, можно сказать, что если конфликт между США и Ираком не возникнет в экстремальной ситуации, ожидается, что влияние импорта на внутренние поставки будет очень ограниченным. Влияние на рынок полипропилена в Китае больше зависит от нефти. Однако в условиях быстрого расширения мощностей Китая отношения между спросом и предложением на рынке изменились, связь между нефтью и ПП ослабла, логика поддержки затрат на ПП в настоящее время не очевидна, и рынок фокусируется больше по основам. Таким образом, исходя из текущей ситуации, мы считаем, что ключевым факторам, влияющим на рынок полипропилена в 2020 году, все еще необходимо вернуться к ситуации со спросом и предложением на внутреннем рынке. В будущем мы также будем отслеживать результаты в соответствии с ходом мероприятия.