Вчера начал входить восковой месяц, знаменующий наступление праздника весны. Каждый декабрь влияние факторов Весеннего фестиваля на рынок будет особенно важным. Изменение основ спроса и предложения в основном зависит от факторов Весеннего фестиваля. Поэтому нам необходимо взять лунный календарь в качестве временной оси, чтобы сравнить показатели ПВХ, фьючерсы, базис, спрос и предложение в эти годы, чтобы предсказать общую тенденцию декабря 2019 года.
Прежде всего, давайте рассмотрим специфику декабрьского рынка в 2016-2018 годах. С точки зрения конца спота, общее изменение декабря невелико, и первый и средний дни декабря в 2016-2017 годах увеличились. В 2017 году, помимо стимулирования неожиданного отключения устройства на рынке, другой распространенной причиной является то, что в нисходящем потоке есть надлежащие запасы. Тем не менее, из-за неразумных запасов два года подряд перед фестивалем, показатели рынка в декабре 2018 года относительно ровны. В конце последней декады декабря было проведено большинство выходных, и атмосфера на рынке становится все более интенсивной, в основном в состоянии цены или отсутствия рынка. От средней цены прошлых лет, SG-5 в Восточном Китае находится на уровне 6400-6600 юаней / т в конце прошлого месяца.
Оглядываясь назад к концу фьючерса, с терминальными запасами в середине первой половины, цена фьючерса также немного отскочила, и цена закрытия контракта v05 составила 6500-6700 юаней / т в последние десять дней.
В последние несколько лет тренд базовой разницы воскового месяца показывает, что базовая разница в первые и средние дни месяца находится в основном в состоянии постепенной регрессии, а базовая разница в основном в отрицательном значении от средней и поздней дни месяца.
Вообще говоря, строительство вверх по течению, как правило, на высоком уровне каждый год, и социальная инвентаризация начинает накапливаться, но цена в декабре, как правило, падает до низкого уровня в году, и вниз по течению будет должным образом запасаться в первые и средние дни. декабря формируется определенная поддержка для рынка, но влияние относительно невелико. С точки зрения основы, фьючерсные контракты перед Весенним Фестивалем не только имеют обратную связь с основными моментами спота перед фестивалем, но также имеют базовый прогноз после фестиваля. Поскольку в предыдущие годы рынок находится на подъеме, прогноз на будущее в целом осторожный и оптимистичный, поэтому фьючерсы в декабре обычно растут. В этом году все немного изменилось.
Сравнивая данные последних четырех лет, основные показатели с 2019 года по начало декабря сильно отличаются от средних показателей предыдущих лет. Спотовая цена намного выше, чем в предыдущем году 500 юаней / т, что в основном вызвано чрезмерным обслуживанием и длительной парковкой предприятий в 2019 году и очевидным увеличением потерь на техническое обслуживание. С постепенным переходом на склад к концу года будет очевидный дефицит товаров, и спотовая цена значительно вырастет. За месяц воска предприятия долгосрочной парковки не восстановились с этого года, а другие предприятия начали восстанавливаться до высокого уровня. По состоянию на конец года большая часть новых производственных мощностей все еще находится в пробном производстве, объем выпуска в настоящее время невелик, а состояние отсутствия на складе постепенно улучшается. Текущая спотовая цена затрудняет привлечение конечных покупателей к запасам, большинство из которых по-прежнему основаны на жестком спросе. Поскольку спрос в восковом месяце только ослабевает, ожидается, что спотовая цена продолжит падать。
Что касается фьючерсов, то фьючерсный контракт v05 не только ограничен текущей стороной спроса и предложения, но также отражает ожидания спроса и предложения в первой половине следующего года. В настоящее время спотовая цена слишком высока, а глубина фьючерса мала, поэтому пространство для разведки фьючерсов ограничено. Кроме того, фьючерсная скидка показывает, что рынок близок к сильному и гораздо слабее. В 2020 году новые мощности будут активно выходить на рынок, и ожидается, что давление на поставку будет значительным. Однако в связи со значительным улучшением данных о завершении строительства недвижимости спрос в 2020 году также может превзойти ожидания. Комплексный прогноз показывает, что спрос и предложение в 2020 году могут немного ухудшиться, но баланс спроса и предложения не будет существенно нарушен. В первой половине 2020 года выпуск новых мощностей еще предстоит наблюдать, и увеличение спроса не является пессимистичным. Более того, социальный инвентарь перед Весенним Фестивалем ниже, чем в предыдущие годы, что в некоторой степени снижает накопленное давление хранения после Весеннего Фестиваля. Таким образом, основные показатели спроса и предложения в первой половине 2020 года могут не сильно отличаться от аналогичных показателей того же периода 2019 года. С точки зрения сравнения цен на фьючерсы фьючерсы в основном находятся в умеренной цене по сравнению с предыдущими годами. Следовательно, независимо от того, с какой точки зрения базируются или с точки зрения ожиданий спроса и предложения в первой половине следующего года, колебания цен на фьючерсы в восковом месяце этого года могут быть незначительными. После Весеннего Фестиваля все еще сохраняется тенденция к снижению, и диапазон колебаний цены периода все еще зависит от диапазона накопления.
В целом спотовая прибыль и цена в настоящее время находятся на высоком уровне. С постепенным ослаблением дефицита спот все еще очевидно, что спотовая цена продолжит падать в этом году, но цена фьючерса находится в разумном диапазоне, и цена фьючерса будет немного колебаться в месяце воска.